4月17日，资本邦讯，知名乳酸菌饮品“味动力”企业湖北均瑶大健康饮品股份有限公司(以下简称“均瑶大健康”)再次提交《招股说明书》冲击A股，拟登陆创业板。而此次，均瑶大健康更换审计了机构，把问题频出的瑞华换掉，换成大华会计师事务所。
招股书显示，均瑶大健康拟募集11.99亿元用于均瑶大健康饮品湖北宜昌产业基地新建年产常温发酵乳饮料10万吨及科创中心项目、均瑶大健康饮品浙江衢州产业基地扩建年产常温发酵乳饮料10万吨项目以及均瑶大健康饮品品牌升级建设项目。
资本邦了解到，2019年，均瑶大健康曾经因为瑞华会计师事务所“虚增119亿元利润”一事受到牵连，瑞华会计师事务所手中正在排队的29个IPO项目均被迫中止。
此次卷土重来，均瑶大健康在招股书中表示，受新冠肺炎疫情影响，作为注册于湖北省宜昌市的生产型企业，公司的生产经营和财务状况受到一定影响，主要集中在物流、延期复工等方面，预计将主要体现在2020年一季度、尤以对2月份的影响最为明显。随着疫情预期得到有效控制，生产和物流逐步恢复，目前公司自有工厂及所有地区代工厂均已恢复生产。
产品结构过于单一，乳酸菌系列饮料收入占比达95%以上
2017年-2019年，均瑶大健康营收分别为11.46亿元、12.87亿元、12.46亿元;净利润分别为2.27亿元、2.81亿元、3.04亿元。
不过，该公司收入绝大部分都依赖于单一的产品，其中，乳酸菌系列饮料收入占比达95%以上。“味动力”塑瓶系列占主营业务收入比重也接近97%。
均瑶大健康2011年推出“味动力”乳酸菌系列饮品，属于常温乳酸菌行业的先驱者，产品市场竞争力较强，市场占有率位居前列。2014年之前，常温乳酸菌饮品市场主要由三四线品牌构成，公司属于一线品牌中较早进入常温乳酸菌市场的企业。经典的“均瑶”及创新的“味动力”品牌形象经过多年积淀在消费者群体中已建立良好的形象，拥有忠实的目标消费群体。
数据显示，2017年-2019年，均瑶大健康乳酸菌饮品销售收入分别达到1134.4万元、1256.6万元、1187.5万元，占公司全部主营业务收入的99.02%、97.71%和95.37%。
资本邦了解到，含乳饮料行业为完全竞争市场，尤其常温乳酸菌饮品领域近年呈现快速增长且行业利润率较高，吸引更多企业和品牌进入到竞争序列中。目前，除了本公司的“味动力”系列产品外，目前市场上还有畅意、小样、小洋人等一线品牌以及众多二、三线品牌，加剧行业竞争。
均瑶大健康在招股书中表示，虽然公司已持续进行新产品的研发和推广，但相关项目实现预期的目标任务仍需要投入较多的时间和资源，因此公司短期内存在产品系列相对单一的风险，如未来出现该系列产品外部环境恶化的情况，将会对公司的经营产生不利影响。
小股东王滢滢玩失踪，证监会问是否为适格股东?
资本邦了解到，王滢滢系发行人实际控制人王均金和发行人股东王均豪的侄女，其所持发行人股份系因继承而来。2011年1月27日，均瑶大健康饮品召开股东大会，决议根据《民事判决书》(上海市高级人民法院(2007)沪高民一(民)终字第78号)，同意王瀚、王超、王宝弟、王滢滢各自继承原王均瑶所持有的均瑶大健康饮品股份。由此，王滢滢成为发行人股东。
本次发行前，王滢滢持有公司67.50万股，持股比例为0.1875%。针对本次发行事宜，王滢滢未行使股东权利、亦不履行股东义务，未出席相关会议，也未进行表决或签字。均瑶大健康表示，尚待其对本次发行事宜发表意见。
针对此情况，证监会在今年3月下达的反馈意见中提出，公司需要说明发行人现有股东是否为适格股东、是否存在亲属关系、委托持股、信托持股或一致行动关系，与发行人及其相关方之间是否存在对赌协议等特殊协议或安排，本次发行中介机构负责人及其签字人员是否直接或间接持有发行人股份。
同时证监会要求公司说明无法与王滢滢取得联系的具体原因，发行人及其股东是否与王滢滢存在纠纷或潜在纠纷，是否达到了宣告失踪的法定条件并向法院申请对其宣告失踪。2017年6月，王均金代王滢滢缴纳新增注册资本58.125万元，是否构成代持，相关代缴行为的法律效力，是否复符合相关法律法规规定。
2017年设子公司奇梦星，是否存在利益输送?
资本邦了解到，均瑶大健康饮品与倪庆丰于2017年1月4日合资设立了奇梦星，主要生产销售以小黄人为主打的系列常温乳酸菌饮品以及膨化产品等。倪庆丰通过其控制的上海华上实业有限公司于2016年9月6日获得了环球影片公司的《神偷奶爸》电影系列和《Minions小黄人大眼萌》等系列的IP授权，均瑶大健康饮品有依托此知名IP培育并打造均瑶大健康饮品全新产品。
2017年7月，华上实业与奇梦星以及环球影业签订三方协议，同意将其持有的环球影片公司相关IP授权全部无偿转让给奇梦星。环球影片公司于2017年8月15日出具许可产品授权函，确认奇梦星拥有环球影片公司许可，可以在2016年9月6日至2019年12月31日内生产、销售及进口原上海华上实业有限公司取得授权的相关产品。2017年12月，均瑶大健康饮品收购倪庆丰持有的奇梦星49%少数股权，作价162.92万元。
证监会在反馈意见表示，要求发行人补充披露：
(1)倪庆丰与公司合资成立奇梦星后，短时间内无偿转让相关IP授权给奇梦星，后又将其对奇梦星的持股全部转让给公司的原因、背景、商业合理性，是否存在利益输送或者其他利益安排，公司控股股东、实际控制人与倪庆丰是否存在关联关系、业务、投资、亲属等关系情况。
(2)环球影片公司对奇梦星的IP授权于2019年12月31日届满后的续期安排情况，是否存在不能续期的风险，如不能续期则量化分析对公司生产经营、收入利润的具体影响，并进行重大风险提示。
(3)说明收购奇梦星涉及的资产评估过程、评估方法、评估结果及定价公允性。
与控股股东之间的资金往来过于频繁，拨出金额均大于拨入金额
招股书显示，报告期内，公司与控股股东之间的资金往来发生于2016年及2017年上半年，2016年度拨入及拨出金额分别为28.75亿元、31.63亿元，2017年度拨入及拨出金额分别为8.73亿元、11.38亿元，拨出金额均大于拨入金额，主要为均瑶集团及温州均瑶在集团内下属企业资金需求及使用进行统一归集管理而通过资金划拨导致的临时性资金周转。
对此，证监会要求公司说明：(1)关联方拆借资金是否构成资金占用，是否履行公司决策程序，关联方拆借资金的用途，是否与发行人供应商、客户存在资金往来，并结合公司资金获取成本、使用配置情况说明相关资金往来是否侵害公司利益;(2)关联方是否全部归还拆借资金及归还资金来源，如未全部归还，则关联方资金占用是否构成本次发行上市的法律障碍;(3)发行人关于避免资金被占用的内控制度是否健全、有效;(4)截至目前，发行人对实际控制人及其关联方是否仍存在拆入资金，融资利率的合理性，是否对其存在融资依赖，是否存在对发行人的利益输送。
产品结构单一，小股东还在玩失踪，均瑶大健康此次IPO能否成功呢?
